«Повышение ключевой ставки было ожидаемым, хотя ее шаг превзошел прогнозы аналитиков. Решение Банка России обусловлено растущим инфляционным давлением, которое вновь усилилось с началом осени. Плюс высокие инфляционные ожидания, а также ожидания роста заработной платы и самой ключевой ставки, вероятно, не будет последним», — рассказал «РГ» доцент Института общественных наук РАНХиГС Андрей Челюскин.

По его словам, участники рынка питают надежду, что пик цикла роста ключевой ставки уже близок. “Подробно об этом можно будет говорить только после того, как у Банка России будут макроэкономические данные, которые покажут устойчивый результат в борьбе с ростом цен и снижением инфляционных ожиданий”, – пояснил он.

Пока регулятор не зафиксирует устойчивое снижение инфляции, смягчение монетарной политики маловероятно, подтвердил эксперт Российского экономического университета. Г.В. Плеханова Светлана Фрумина. В своем выступлении на пресс-конференции 25 октября глава ЦБ Эльвира Набиуллина указала на продолжающийся перегрев российской экономики, спрос на кредиты в корпоративном секторе и высокие инфляционные ожидания, перечислила она.

«Однако не все так просто. Сегодняшнее повышение ставки до 21% выше, чем было в 2022 году, и является максимальным за 20-летний интервал. Этот сценарий денежно-кредитной политики ставит Россию на 14-е место по ключевой ставке наряду с Египтом и Суданом, Конго и Ираном. Одним из аргументов ЦБ РФ, которым ЦБ объясняет повышение ставки, стали дополнительные расходы бюджета в этом году. А ведь именно они позволяют поддерживать жизнеспособность российской экономики при завышенных процентных ставках по кредитам. Без господдержки мы будем наблюдать спад производства в ряде отраслей. и существенное охлаждение экономики», — отметила Светлана Фрумина.

При этом доля госрасходов в ВВП в России составляет около 37%, тогда как в Германии этот показатель превышает 48%, в Италии – 50%, Польше – 49%, напомнил эксперт. «С точки зрения финансовой политики государства эти расходы полностью оправданы и целесообразны. А жесткость ДПК, помимо прочего, включает в себя бюджетные механизмы и обеспечивает движение финансовых потоков в приоритетные для государства направления через льготные кредиты. Это особенность ситуации, в которой мы находимся», – подчеркнула она.

Банк России не только повысил ключевую ставку на 2%, но и признал, что не сможет достичь цели по инфляции в 4% в следующем году, отметил экономист, автор биткоганского проекта Евгений Коган. Регулятор повысил прогноз темпов роста цен на 2025 год до 4,5-5%.

«ЦБ четко дал понять, что мы еще не закончили. Слова «Банк России допускает возможность повышения» — сильный сигнал. То есть ЦБ прогнозирует очередное повышение. В ЦБ также отмечают, что риски остаются смещенными в сторону еще большего роста инфляции. В 2024 г. прогноз средней ставки был повышен до 17,5%. Это означает, что ЦБ готов повысить ставку до 22% в декабре. В следующем году будет не легче: регулятор повысил прогноз ставки на 3-4%, до 17-20%. прогноз был 14-16%. В 2026 году она также будет выше на 2% – до 12-13%. То есть ЦБ планирует очень скоро вернуться к низким ставкам. И на следующем заседании в декабре весьма вероятно, что мы получим еще одно повышение до 22%. “, – пояснил Коган.

Повышение ключевой ставки до 21% годовых — далеко не предел, и пиковое значение может оказаться гораздо выше, рассказала «Российской газете» декан экономического факультета Российского государственного гуманитарного университета Наталья Сопилко.

«Я думаю, что ставка вырастет еще как минимум на 3-4%, а затем выйдет на плато, после чего начнет снижаться. Замедлится ли инфляция? Думаю, да, по крайней мере ставка будет иметь сдерживающий эффект, но не сразу. Эффект придется подождать. Думаю, второй квартал 2025 года будет в этом плане показательным», — заключила она.